Среда, 5 мая
  • Погода
  • +14
  • EUR3,0858
  • USD2,568
  • RUB (100)3,4135

«Нацбанк показал, что рычаги у него остаются». Что означает повышение ставки рефинансирования

Нацбанк повысил ставку рефинансирования с 7,75 до 8,5% годовых. Решение принято с задержкой после очевидного ускорения инфляции и выглядит компромиссным, значит, оно не сгладит некоторые уже запущенные высокой инфляцией последствия, пишет TUT.BY. Но это лучше, чем при нынешних условиях не повышать ставку вообще, отмечают экономисты.

«Нацбанк показал, что рычаги у него остаются». Что означает повышение ставки рефинансирования

Решение по ставке рефинансирования — запоздалое

После того как в период заметно ускорившейся инфляции Нацбанк сначала отложил решение по ставке рефинансирования, а спустя месяц не стал ее повышать, эксперты указывали на неоднозначность такого решения, отмечая, что размер ставки ниже уровня инфляции, которая на тот момент в годовом выражении достигла 8,7%, в основном работает на интересы закредитованных предприятий госсектора. Однако непринятие тогда эффективной меры по сдерживанию инфляции было невыгодно ни бизнесу, ни банкам, ни гражданам.

Принятое 14 апреля решение о повышении ставки рефинансирования экономисты оценивают как запоздалое, из-за чего оно не сможет полностью сгладить наступившие последствия ускорившейся до этого инфляции и растущих инфляционных ожиданий. Принятие решения сейчас — это реакция на уже произошедшие диспропорции вместо превентивных мер, которые позволили бы предотвратить возможные видимые угрозы с точки зрения инфляции, считает старший научный сотрудник BEROC Дмитрий Крук. Значит, инфляционный риск остается в подвешенном состоянии.

— Очевидно, что повышать ставку надо было раньше, когда пошел сильный взлет инфляции. Если не в конце прошлого года, то хотя бы в начале нынешнего. Поэтому решение, можно сказать, запоздалое, — соглашается старший аналитик «Альпари Евразия» Вадим Иосуб.

С другой стороны, ставка рефинансирования, даже будучи наиболее быстрым и эффективным способом управлять инфляцией, отошла на второй план, Нацбанк активнее использует возможность регулировать объем денежной массы в банковском секторе, отмечает эксперт BEROC.

— Этим подрываются долгосрочные, более рациональные и надежные механизмы стабилизации инфляционных ожиданий и инфляции. Но если относиться к этой изменившейся логике действий как к данности, может, такого повышения ставки будет достаточно для обуздания инфляции на некоторую перспективу, — считает Дмитрий Крук.

Нацбанк показал сохранение самостоятельности

Сейчас Нацбанк фактически сравнял ставку рефинансирования с размером годовой инфляции по итогам марта — 8,5%.

— Думаю, обоснование будет в том, что такой уровень ставки нейтрализует основные диспропорции с точки зрения инфляции, а оставшиеся будут сглаживаться ручным манипулированием объема денежного предложения, — говорит Дмитрий Крук. — Если же к ставке подходить, ориентируясь на уровень инфляционных ожиданий, можно было бы говорить, что она имеет основания быть еще выше. Если бы доминировала такая логика, то с точки зрения перспектив инфляции и ее ограничения это было бы наилучшим подходом.

— Для того чтобы инфляцию победить, развернуть в сторону снижения, хорошо бы иметь ставки заметно выше ее уровня, около 10%. Но я далек от мысли, что Нацбанк этого не понимает. Скорее всего, после того как было принято решение, что ему можно поднять ставку, пошел диалог — на сколько. Поэтому повышение на 0,75 процентного пункта — это результат компромисса, — говорит Вадим Иосуб.

Иными словами, рост ставки рефинансирования эксперты называют недостаточным для эффективного удержания инфляции, однако в самом факте ее изменения видят положительную сторону. Во-первых, недостаточное повышение ставки все же лучше, чем ее совсем не повышать при сложившемся уровне инфляции. Во-вторых, само это решение показало, что Нацбанк все еще имеет возможность принимать решения, касающиеся своей сферы влияния.

— После того как на двух предыдущих заседаниях ставку не поднимали, пошли разговоры о том, что Нацбанк несамостоятелен в своих решениях, что у него забрали рычаги влияния на денежно-кредитную политику, и самый основной из них — ставку рефинансирования. А разговоры об утрате Нацбанком независимости сильно влияют на инфляционные и девальвационные ожидания. Потенциально это могло повлиять и на страновой рейтинг. [Повысив ставку] Нацбанк показал, что какие-то рычаги у него остаются, — объясняет старший аналитик «Альпари Евразия».

 

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Новости по теме:
Персоналии:
Вадим ИосубДмитрий Крук
Поделиться:


Популярное:
В Гомеле на Советской автомобиль сбил двух детей. 5-летняя девочка скончалась в машине «скорой» — жуткое видео
53478
Момент смертельной аварии, где автомобиль вылетел на тротуар и сбил двух детей, попал на видео
29646
«Рассказываем Кириллу, что сестричка на облачке вместе с дедушкой». Поговорили с мамой Ульяны, которая погибла в страшной аварии на Советской
22779
Не дошла до дома несколько метров. Что известно об аварии в Гомеле, где погибла девочка
13318
В отношении водителя, сбившего 6-летнюю девочку в Гомеле, возбуждено уголовное дело. Ему грозит до пяти лет тюрьмы
12138
В Гомеле на месте страшной аварии, в которой погибла 6-летняя девочка, возник стихийный мемориал. Люди несут цветы, лампады и игрушки
8263

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: